آیا عرضه ETF جدید دنیای ارز دیجیتال را دگرگون می‌کند؟

در ایالات متحده، اولین صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) استیکینگ اتریوم و سولانا ممکن است در چند هفته آینده وارد بازار شوند. این اقدام پس از ثبت پیشنهادی از سوی شرکت REX Shares صورت گرفته که "راهکارهای قانونی" را استفاده کرده است.

در واقع، بخش استیکینگ بسیار مورد توجه قرار گرفته است و از زمان معرفی اولین ETF نقطه‌ای اتریوم (ETH) در جولای ۲۰۲۴، برخی از مدیران صنعت معتقدند که این محصول بدون قابلیت استیکینگ ناقص به نظر می‌رسید.

ساختار "منحصر به فرد" ثبت‌نام REX Shares

به گفته جیمز سی‌فار، تحلیل‌گر ETF، این صندوق‌ها به عنوان "c-corps" ساخته شده‌اند که در دنیای ETF بسیار نادر است. او این مطلب را در یک پست در تاریخ ۳۰ مه منتشر کرد.

در ثبت‌نام، REX Shares توضیح داد که این صندوق "برای اهداف مالیاتی به عنوان یک c-corporation طبقه‌بندی شده و بنابراین مشمول هزینه‌های مالیات حال و معوق خواهد شد. چنین بدهی‌های مالیاتی حال یا معوق، در ارزش خالص دارایی‌های صندوق منعکس خواهد شد."

سی‌فار توضیح داد که ETFهای استیکینگ سولانا (SOL) و اتریوم پیشنهادی REX Shares "به صورت ۴۰-act funds طراحی شده‌اند و از فرآیند 19b-4 عبور نمی‌کنند."

این اقدام درحالی انجام شده است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) تصمیم خود را در مورد درخواست Bitwise برای افزودن استیکینگ به ETF اتریوم خود در تاریخ ۲۱ مه به تأخیر انداخته است. در آن زمان، سی‌فار گفت که این تأخیر انتظاری بود چراکه SEC عموماً کل مدت زمان پاسخ‌دهی به یک 19b-4 را در نظر می‌گیرد.

عرضه دو ETF رمزنگاری "بسیار نزدیک است"

سی‌فار گفت که این صندوق‌ها در قالب شرکت‌های تابعه در کیمن به صورت نقطه‌ای به اتریوم و سولانا متصل خواهند شد.

«تمام اینها، به فرض اینکه به‌طور رسمی در آینده بسیار نزدیک راه‌اندازی شوند، شامل راهکارهای قانونی و نهادین خلاقانه‌ای است که این محصولات را به بازار می‌آورند.» سی‌فار گفت.

او ادامه داد: «این ساختار هم نکات مثبت و منفی دارد، اما به نظر می‌رسد یکی از مزایای آن این است که به نوعی تأییدیه از سوی SEC را به دست آورده‌اند.»

رئیس ETF Store، نیت گراسی، نظری مشابه داشت و گفت که Rex Shares "با پیمودن مسیر میان‌بر قانونی" به نتیجه رسیده است.

گراسی افزود: «به نظر می‌رسد که دو عرضه ETF رمزنگاری نزدیک است و هر دو ETF به دنبال آنند که حداقل ۵۰ درصد از سولانا و اتریوم را استیک کنند.»

این قابلیت مدت‌هاست که مورد انتظار بسیاری از افراد در صنعت بوده است. در تاریخ ۲۰ مارس، رئیس دیجیتال دارایی‌های بلک‌رک، رابی میچنیک، Ether ETF شرکت را به عنوان یک "موفقیت بزرگ" توصیف کرد اما محدودیتی کلیدی در این محصول را اذعان کرد. میچنیک گفت که این ETF بدون استیکینگ "نزدیک به کامل" نخواهد بود.